Alkagesta warnt vor Engpässen an europäischen Nadelöhren im Bunkermarkt im August

Das auf Malta ansässige globale Rohstoffhandelsunternehmen Alkagesta wurde von *Manifold Times* aufgegriffen, nachdem es eine Marktanalyse zu der doppelten Versorgungskrise auf den globalen Energiemärkten veröffentlicht hatte, während diplomatische Bemühungen zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus stocken und die Rheinpegel auf Rekordtiefs fallen.

Das Handelshaus bezeichnet die Lage auf Europas wichtigster Binnenwasserstraße als „Ausnahmezustand“ für die Treibstoffdistribution. In einem am 11 August auf Alkagesta Market Insights veröffentlichten Beitrag legten die Trading- und Market-Intelligence-Teams des Unternehmens dar, wie zwei gleichzeitige logistische Krisen die prompte Treibstoffverfügbarkeit in Singapur, Nordwesteuropa und dem Mittelmeerraum verknappen. *Manifold Times* hatte zuvor bereits über die Schweröl-Analysen des Händlers berichtet.

Zwei Nadelöhre auf einmal

Die Durchfahrten durch die Straße von Hormus fielen am 9 August nach einem Angriff auf einen Tanker mit Verbindung zu ADNOC auf ein Fast-Monatstief von 13 Schiffen, wobei sowohl die Vereinigten Staaten als auch Iran Kriegsreparationen fordern, bevor ein Abkommen über die Wiedereröffnung geschlossen werden kann. Der Händler hatte bereits das frühere Stadium dieser Störung in seinem Schweröl-Marktausblick zur Hormus-Blockade für Juli 2026 abgebildet, die umfassendere Ölversorgungsstörung an der Meerenge analysiert und seither Szenarien für eine Wiedereröffnung abgewogen.

Gleichzeitig fielen die Rheinwasserstände am Nadelöhr Kaub am 10 August auf 16 cm – den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1880 –, wobei Prognosen zu diesem Zeitpunkt auf einen weiteren Rückgang auf 4 cm bis zum 14 August hindeuteten. Dies stoppt faktisch den Binnenschiffverkehr und blockiert Schwerölbestände im ARA-Hub – ein Muster, das auch im europäischen Benzinmarktausblick für August 2026 und im europäischen Gasölmarktausblick für Juli 2026 des Händlers erkennbar ist.

Singapur erfährt teilweise Entlastung

Die Versorgungslage an beiden Schlüssel-Hubs hat sich drastisch verschlechtert, wenngleich Singapur eine gewisse Dämpfung verzeichnen konnte. Die Schwerölimporte aus dem Nahen Osten in den Hafen verdreifachten sich im Wochenvergleich nahezu auf 328,878 mt bis zum 29 Juli – das höchste Volumen seit März –, und die kommerziellen Onshore-Bestände an schweren Destillaten stiegen bis zum 5 August auf ein Fünf-Wochen-Hoch von 19.58 Millionen Barrel. Alkagesta beliefert den Hafen aus vertraglich gebundener Kapazität, wobei seine Handelsvolumina für Schiffstreibstoffe in Singapur und Lagerkapazitäten im Horizon Terminal Lieferungen während der Störungen absichern; seine umfassendere Einschätzung des Hafens legte das Unternehmen in einem Bericht über Schiffstreibstoffe in Singapur im Jahr 2026 dar.

Die Nachfrage hat sich jedoch abgeschwächt. Die Bunkertreibstoffverkäufe im Juli sanken schätzungsweise um 3.7% im Monatsvergleich auf 4.44 Millionen mt, da erhöhte Prämien die prompte Nachfrage auf alternative Häfen wie Zhoushan und Port Klang umleiteten.

Europäischer VLSFO-Markt bleibt angespannt

In Europa bleibt der VLSFO-Markt akut unterversorgt, da Raffinerien margenstarkem Diesel weiterhin den Vorzug vor schwefelarmen Mischkomponenten geben. Die Rheinkrise zwingt Binnenschiffe dazu, mit nur 15–20% der Normalkapazität zu operieren, und die Frachtraten von Rotterdam nach Karlsruhe sind innerhalb von zwei Monaten um mehr als 400% gestiegen. Der Händler deckt das schwefelarme Segment dieses Marktes über sein mediterranes ULSFO-Geschäft in Spanien und sein erweitertes Handelsdesk für Schiffstreibstoffe ab, während der maltesische Hub in seinem Marktbericht zum Bunkermarkt Malta für 2026 analysiert wird.

Ausblick

Der strategische Ausblick von Alkagesta deutet auf einen potenziellen totalen Zusammenbruch der rheingebundenen Binnendistribution bis Mitte August hin, einen VLSFO-Hi-5-Spread, der bis zum Ende des dritten Quartals voraussichtlich über $200/mt bleiben wird, und einen globalen Rohölmarkt, der laut Analysten für 18 Monate zusätzliche 2.1 Millionen b/d benötigt, um erschöpfte Bestände wieder aufzubauen.

Für Käufer bedeutet dies in der Praxis, dass regionale Preissignale eher von der Logistik als allein von der Raffinerieökonomie bestimmt werden und dass Flexibilität bei Lieferhafen und Treibstoffsorte für den Rest des Quartals wertvoller ist als üblich. Lagerflexibilität erzielt in diesem Umfeld eine Prämie, wie die globalen Lageraktivitäten und der Schifffahrts- und Logistikbereich des Händlers verdeutlichen.

Die vollständige Analyse ist im Schweröl-Marktausblick für August 2026 verfügbar, die Folgeanalyse erschien als Schweröl-Ausblick für September 2026.